Adobe Inc.
Comptes solides. Les quatre comparaisons de la règle passent, et le flottant reste sous le plafond de 40 années de résultat.
- Chiffre d'affaires
- 23,8 Md USD
- Résultat net
- 7,13 Md USD
- Marge nette
- 30,0 %
- Valorisation · son secteur
- 20 ans · 45,7
Ce que fait l’entreprise
Adobe conçoit des logiciels destinés à la création, la retouche d'image, la mise en page et la signature électronique de documents, vendus principalement par abonnement à des professionnels de la création, des entreprises et des particuliers. L'essentiel de ses revenus provient de ces abonnements récurrents plutôt que de ventes ponctuelles de licences, ce qui rend son chiffre d'affaires plus régulier d'un exercice à l'autre. Elle vend aussi des outils destinés au marketing numérique et à la gestion de documents, utilisés par des équipes commerciales et marketing d'autres entreprises. Sur le dernier exercice, son chiffre d'affaires a atteint 23,8 Md USD.
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Le cours du titre
Ce cours ne vient pas du rapport annuel et n’entre dans aucune note : ma règle ne lit que les comptes. Il est là pour que tu n’aies pas à ouvrir un autre onglet.
Les comptes en détail
Trois exercices, ligne à ligne
Sur les trois exercices du même rapport, le chiffre d'affaires passe de 19,4 Md USD à 23,8 Md USD, soit +22 %. Le résultat net passe de 5,43 Md USD à 7,13 Md USD, en hausse de 31 %. Le nombre d'actions passe de 459 à 427 millions, en recul de 7 %.
Ce que ces trois séries disent
La marge nette — ce qu'il reste du chiffre d'affaires une fois toutes les charges payées — passe de 28,0 % à 30,0 %. Les trois exercices se terminent en bénéfice. Le chiffre d'affaires progresse d'un exercice à l'autre sans exception. Le nombre d'actions diminue de 7 % : la société rachète ses propres actions, donc à résultat égal, chaque action en représente une part plus grande qu'avant.
Ce qu’elle possède, ce qu’elle doit
À la clôture du dernier exercice, elle possède 29,5 Md USD et doit 17,9 Md USD. Sur tout ce qu'elle possède, 39,4 % sont à elle une fois ses dettes retirées ; le reste est financé par ce qu'elle doit. Elle a 5,43 Md USD en caisse pour 6,21 Md USD de dette à long terme, ce que sa trésorerie ne couvrirait pas.
Ce qu’elle vaut, et à quelle date
Au 30 mai 2025, le flottant déclaré (la part du capital qui s'échange vraiment en bourse, voir /lexique) valait 20 années du résultat net de l'exercice : 145 Md USD pour 7,13 Md USD. Parmi les 48 autres sociétés de son secteur (les éditeurs de logiciels) qui gagnent de l'argent, la médiane est de 45,7 années. Au-delà de 40 années je retire la note haute. C'est la date du chiffre, pas celle d'aujourd'hui : pour l'actualiser, multiplie par le cours du jour divisé par le cours du 30 mai 2025.
Refais-le toi-même
Tout ce que tu viens de lire sort des comptes, et d'eux seuls : je ne lis aucun cours de bourse, donc rien ici ne dit si le titre est cher aujourd'hui ni ce qu'il fera. Le rapport annuel a été déposé le 15 janvier 2026 sous le numéro 0000796343-26-000003. Sur sec.gov, cherche le chiffre d'affaires sous l'étiquette Revenues, le résultat net sous NetIncomeLoss, et le nombre d'actions sous WeightedAverageNumberOfDilutedSharesOutstanding.
Calcul du 7 septembre 2026. Il est refait chaque mois, et à chaque nouveau rapport annuel.
Qui écrit ceci, et dans quel cadre
Thomas Dessombs, à titre individuel (entrepreneur individuel, sous le nom commercial AlgoProof). Analyse terminée le 7 septembre 2026 à 02:00, heure de Paris. Le prix de référence affiché plus haut est celui de cet instant et ne bouge plus ; le cours et sa variation, eux, sont en direct.
Ces analyses portent sur ma propre liste de suivi long terme et sur mes versements mensuels. Je peux détenir les titres dont je parle, et c'est même en général la raison pour laquelle je les suis. Aucune société citée ne me rémunère, d'aucune manière.
Les chiffres de marché viennent des données affichées à côté d'eux. Le verdict et le texte qui l'accompagne sont mon interprétation, pas un fait. Ce n'est pas un conseil en investissement personnalisé : je ne connais ni ta situation, ni tes objectifs, ni ton horizon, et je ne cherche pas à les connaître.