Affirm Holdings Inc.
À surveiller : un exercice sur trois se termine en perte, ce qui suffit à retenir la note haute sans faire de la société un cas fragile.
- Chiffre d'affaires
- 4,26 Md USD
- Résultat net
- 1 930 M USD
- Marge nette
- 45,3 %
- Valorisation · son secteur
- 11 ans · 12,3
Ce que fait l’entreprise
Affirm Holdings propose à des commerçants en ligne et physiques une solution de paiement fractionné : à la caisse, un client peut payer son achat en plusieurs fois plutôt qu'en une seule, et Affirm avance l'argent au commerçant tout en se faisant rembourser par le client selon un échéancier convenu. L'argent rentre par les commissions versées par les commerçants pour proposer cette option, et par les intérêts payés par certains clients selon la formule de paiement choisie. Cette activité repose sur sa capacité à évaluer le risque que chaque client rembourse effectivement, puisqu'elle prête directement une partie des sommes concernées. Sur le dernier exercice, son chiffre d'affaires atteint 4,26 Md USD.
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Le cours du titre
Ce cours ne vient pas du rapport annuel et n’entre dans aucune note : ma règle ne lit que les comptes. Il est là pour que tu n’aies pas à ouvrir un autre onglet.
Les comptes en détail
Trois exercices, ligne à ligne
Sur les trois exercices du même rapport, le chiffre d'affaires passe de 2,32 Md USD à 4,26 Md USD, soit +83 %. Le résultat net passe de −518 M USD à 1 930 M USD, en hausse de 473 %. Le nombre d'actions passe de 310 à 349 millions, en hausse de 13 %.
Ce que ces trois séries disent
La marge nette — ce qu'il reste du chiffre d'affaires une fois toutes les charges payées — passe de −22,3 % à 45,3 %. Un exercice sur trois se termine en perte. Le chiffre d'affaires progresse d'un exercice à l'autre sans exception. Le nombre d'actions augmente de 13 %, donc à résultat égal, chaque action en représente une part plus petite qu'avant.
Ce qu’elle possède, ce qu’elle doit
À la clôture du dernier exercice, elle possède 15,8 Md USD et doit 10,3 Md USD. Sur tout ce qu'elle possède, 34,7 % sont à elle une fois ses dettes retirées ; le reste est financé par ce qu'elle doit. Elle a 1,63 Md USD en caisse pour 9,79 Md USD de dette à long terme, ce que sa trésorerie ne couvrirait pas.
Ce qu’elle vaut, et à quelle date
Au 31 décembre 2025, le flottant déclaré (la part du capital qui s'échange vraiment en bourse, voir /lexique) valait 11 années du résultat net de l'exercice : 20,8 Md USD pour 1 930 M USD. Parmi les 10 autres sociétés de son secteur (le crédit et les services financiers) qui gagnent de l'argent, la médiane est de 12,3 années. Au-delà de 40 années je retire la note haute. C'est la date du chiffre, pas celle d'aujourd'hui : pour l'actualiser, multiplie par le cours du jour divisé par le cours du 31 décembre 2025.
Refais-le toi-même
Tout ce que tu viens de lire sort des comptes, et d'eux seuls : je ne lis aucun cours de bourse, donc rien ici ne dit si le titre est cher aujourd'hui ni ce qu'il fera. Le rapport annuel a été déposé le 27 août 2026 sous le numéro 0001628280-26-059279. Sur sec.gov, cherche le chiffre d'affaires sous l'étiquette Revenues, le résultat net sous NetIncomeLoss, et le nombre d'actions sous WeightedAverageNumberOfDilutedSharesOutstanding.
Calcul du 7 septembre 2026. Il est refait chaque mois, et à chaque nouveau rapport annuel.
Qui écrit ceci, et dans quel cadre
Thomas Dessombs, à titre individuel (entrepreneur individuel, sous le nom commercial AlgoProof). Analyse terminée le 7 septembre 2026 à 02:00, heure de Paris. Le prix de référence affiché plus haut est celui de cet instant et ne bouge plus ; le cours et sa variation, eux, sont en direct.
Ces analyses portent sur ma propre liste de suivi long terme et sur mes versements mensuels. Je peux détenir les titres dont je parle, et c'est même en général la raison pour laquelle je les suis. Aucune société citée ne me rémunère, d'aucune manière.
Les chiffres de marché viennent des données affichées à côté d'eux. Le verdict et le texte qui l'accompagne sont mon interprétation, pas un fait. Ce n'est pas un conseil en investissement personnalisé : je ne connais ni ta situation, ni tes objectifs, ni ton horizon, et je ne cherche pas à les connaître.