Baozun Inc.
Fragile : deux exercices sur trois se terminent en perte.
- Chiffre d'affaires
- 9,95 Md CNY
- Résultat net
- −242 M CNY
- Marge nette
- −2,4 %
- Valorisation
- —
Ce que fait l’entreprise
Baozun accompagne des marques qui veulent vendre en ligne, en prenant en charge pour elles la boutique numérique, la logistique, le service client et la publicité, plutôt que de vendre ses propres produits sous son nom. Ses clients sont donc des entreprises propriétaires de marques qui lui confient tout ou partie de leur activité de vente en ligne, en échange d'une rémunération sur les services rendus ou sur les ventes réalisées. L'essentiel de son chiffre d'affaires, qui atteint 9,95 Md CNY sur le dernier exercice, provient ainsi de contrats de prestation plutôt que de la revente de marchandises en nom propre. Ce positionnement d'intermédiaire technique et logistique la distingue d'un distributeur classique, qui achèterait et revendrait lui-même les produits.
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Le cours du titre
Ce cours ne vient pas du rapport annuel et n’entre dans aucune note : ma règle ne lit que les comptes. Il est là pour que tu n’aies pas à ouvrir un autre onglet.
Les comptes en détail
Trois exercices, ligne à ligne
Sur les trois exercices du même rapport, le chiffre d'affaires passe de 8,81 Md CNY à 9,95 Md CNY, soit +13 %. Le résultat net passe de −278 M CNY à −242 M CNY, en hausse de 13 %. Le nombre d'actions passe de 179 à 173 millions, en recul de 3 %.
Ce que ces trois séries disent
La marge nette — ce qu'il reste du chiffre d'affaires une fois toutes les charges payées — passe de −3,2 % à −2,4 %. Les trois exercices se terminent en perte. Le chiffre d'affaires progresse d'un exercice à l'autre sans exception. Le nombre d'actions diminue de 3 % : la société rachète ses propres actions, donc à résultat égal, chaque action en représente une part plus grande qu'avant.
Ce qu’elle possède, ce qu’elle doit
À la clôture du dernier exercice, elle possède 9 691 M CNY et doit 4 200 M CNY. Sur tout ce qu'elle possède, 56,1 % sont à elle une fois ses dettes retirées ; le reste est financé par ce qu'elle doit. Elle a 907 M CNY en caisse et aucune dette à long terme.
Ce qu’elle vaut, et à quelle date
Cette société ne déclare pas de flottant, la part de son capital qui s'échange vraiment en bourse. Je ne peux donc pas comparer ce qu'elle vaut en bourse à ce qu'elle gagne, et je ne publie pas ce rapport pour elle.
Refais-le toi-même
Tout ce que tu viens de lire sort des comptes, et d'eux seuls : je ne lis aucun cours de bourse, donc rien ici ne dit si le titre est cher aujourd'hui ni ce qu'il fera. Le rapport annuel a été déposé le 23 avril 2026 sous le numéro 0001104659-26-047177. Sur sec.gov, cherche le chiffre d'affaires sous l'étiquette RevenueFromContractWithCustomerExcludingAssessedTax, le résultat net sous NetIncomeLoss, et le nombre d'actions sous WeightedAverageNumberOfDilutedSharesOutstanding.
Calcul du 7 septembre 2026. Il est refait chaque mois, et à chaque nouveau rapport annuel.
Qui écrit ceci, et dans quel cadre
Thomas Dessombs, à titre individuel (entrepreneur individuel, sous le nom commercial AlgoProof). Analyse terminée le 7 septembre 2026 à 02:00, heure de Paris. Le prix de référence affiché plus haut est celui de cet instant et ne bouge plus ; le cours et sa variation, eux, sont en direct.
Ces analyses portent sur ma propre liste de suivi long terme et sur mes versements mensuels. Je peux détenir les titres dont je parle, et c'est même en général la raison pour laquelle je les suis. Aucune société citée ne me rémunère, d'aucune manière.
Les chiffres de marché viennent des données affichées à côté d'eux. Le verdict et le texte qui l'accompagne sont mon interprétation, pas un fait. Ce n'est pas un conseil en investissement personnalisé : je ne connais ni ta situation, ni tes objectifs, ni ton horizon, et je ne cherche pas à les connaître.