Core & Main Inc.
Comptes solides. Les quatre comparaisons de la règle passent, et le flottant reste sous le plafond de 40 années de résultat.
- Chiffre d'affaires
- 7,65 Md USD
- Résultat net
- 441 M USD
- Marge nette
- 5,8 %
- Valorisation · son secteur
- 27 ans · 22,9
Ce que fait l’entreprise
Core & Main distribue en gros des produits liés à l'eau : tuyaux, vannes et équipements utilisés pour construire ou réparer les réseaux d'eau potable et d'évacuation des eaux usées. Ses clients sont des entrepreneurs de travaux publics, des municipalités et des services d'eau qui ont besoin de ces pièces pour leurs chantiers d'infrastructure. L'argent rentre par la revente de ces équipements, achetés auprès de fabricants puis stockés et livrés aux chantiers, une activité qui a généré 7,65 Md USD de chiffre d'affaires sur le dernier exercice. Ce qui la distingue est sa position d'intermédiaire logistique entre les fabricants d'équipements et les acteurs qui entretiennent ou développent les réseaux d'eau, un besoin qui ne dépend pas d'une seule zone géographique ou d'un seul type de projet.
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Le cours du titre
Ce cours ne vient pas du rapport annuel et n’entre dans aucune note : ma règle ne lit que les comptes. Il est là pour que tu n’aies pas à ouvrir un autre onglet.
Les comptes en détail
Trois exercices, ligne à ligne
Sur les trois exercices du même rapport, le chiffre d'affaires passe de 6,70 Md USD à 7,65 Md USD, soit +14 %. Le résultat net passe de 371 M USD à 441 M USD, en hausse de 19 %. Le nombre d'actions passe de 228 à 198 millions, en recul de 13 %.
Ce que ces trois séries disent
La marge nette — ce qu'il reste du chiffre d'affaires une fois toutes les charges payées — passe de 5,5 % à 5,8 %. Les trois exercices se terminent en bénéfice. Le chiffre d'affaires progresse d'un exercice à l'autre sans exception. Le nombre d'actions diminue de 13 % : la société rachète ses propres actions, donc à résultat égal, chaque action en représente une part plus grande qu'avant.
Ce qu’elle possède, ce qu’elle doit
À la clôture du dernier exercice, elle possède 6 085 M USD et doit 4 011 M USD. Sur tout ce qu'elle possède, 34,1 % sont à elle une fois ses dettes retirées ; le reste est financé par ce qu'elle doit. Elle a 220 M USD en caisse pour 2 124 M USD de dette à long terme, ce que sa trésorerie ne couvrirait pas.
Ce qu’elle vaut, et à quelle date
Au 3 août 2025, le flottant déclaré (la part du capital qui s'échange vraiment en bourse, voir /lexique) valait 27 années du résultat net de l'exercice : 11,9 Md USD pour 441 M USD. Parmi les 17 autres sociétés de son secteur (la distribution en gros de biens durables) qui gagnent de l'argent, la médiane est de 22,9 années. Au-delà de 40 années je retire la note haute. C'est la date du chiffre, pas celle d'aujourd'hui : pour l'actualiser, multiplie par le cours du jour divisé par le cours du 3 août 2025.
Refais-le toi-même
Tout ce que tu viens de lire sort des comptes, et d'eux seuls : je ne lis aucun cours de bourse, donc rien ici ne dit si le titre est cher aujourd'hui ni ce qu'il fera. Le rapport annuel a été déposé le 24 mars 2026 sous le numéro 0001856525-26-000031. Sur sec.gov, cherche le chiffre d'affaires sous l'étiquette RevenueFromContractWithCustomerExcludingAssessedTax, le résultat net sous NetIncomeLoss, et le nombre d'actions sous WeightedAverageNumberOfDilutedSharesOutstanding.
Calcul du 7 septembre 2026. Il est refait chaque mois, et à chaque nouveau rapport annuel.
Qui écrit ceci, et dans quel cadre
Thomas Dessombs, à titre individuel (entrepreneur individuel, sous le nom commercial AlgoProof). Analyse terminée le 7 septembre 2026 à 02:00, heure de Paris. Le prix de référence affiché plus haut est celui de cet instant et ne bouge plus ; le cours et sa variation, eux, sont en direct.
Ces analyses portent sur ma propre liste de suivi long terme et sur mes versements mensuels. Je peux détenir les titres dont je parle, et c'est même en général la raison pour laquelle je les suis. Aucune société citée ne me rémunère, d'aucune manière.
Les chiffres de marché viennent des données affichées à côté d'eux. Le verdict et le texte qui l'accompagne sont mon interprétation, pas un fait. Ce n'est pas un conseil en investissement personnalisé : je ne connais ni ta situation, ni tes objectifs, ni ton horizon, et je ne cherche pas à les connaître.