International Business Machines Corp
Comptes solides. Les quatre comparaisons de la règle passent, et le flottant reste sous le plafond de 40 années de résultat.
- Chiffre d'affaires
- 67,5 Md USD
- Résultat net
- 10,6 Md USD
- Marge nette
- 15,7 %
- Valorisation · son secteur
- 26 ans · 21,3
Ce que fait l’entreprise
International Business Machines Corp vend à d'autres entreprises et administrations des services informatiques, des logiciels et du matériel : elle installe, gère et facture souvent ces prestations sous forme d'abonnements ou de contrats pluriannuels plutôt que de ventes ponctuelles. Une part de son activité vient du conseil et de l'infogérance, où elle prend en charge tout ou partie des systèmes informatiques de ses clients, l'autre des logiciels qu'elle édite et du matériel qu'elle conçoit, dont ses ordinateurs centraux. Ses clients sont majoritairement de grandes organisations, dans la banque, l'assurance, l'industrie ou le secteur public, qui recherchent une continuité de service sur longue durée plutôt qu'un simple achat d'équipement. Sur le dernier exercice, son chiffre d'affaires, l'argent encaissé sur les ventes avant toute charge, s'est élevé à 67,5 Md USD.
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Le cours du titre
Ce cours ne vient pas du rapport annuel et n’entre dans aucune note : ma règle ne lit que les comptes. Il est là pour que tu n’aies pas à ouvrir un autre onglet.
Les comptes en détail
Trois exercices, ligne à ligne
Sur les trois exercices du même rapport, le chiffre d'affaires passe de 61,9 Md USD à 67,5 Md USD, soit +9 %. Le résultat net passe de 7,50 Md USD à 10,6 Md USD, en hausse de 41 %. Le nombre d'actions passe de 922 à 949 millions, en hausse de 3 %.
Ce que ces trois séries disent
La marge nette — ce qu'il reste du chiffre d'affaires une fois toutes les charges payées — passe de 12,1 % à 15,7 %. Les trois exercices se terminent en bénéfice. Le chiffre d'affaires progresse d'un exercice à l'autre sans exception. Le nombre d'actions augmente de 3 %, donc à résultat égal, chaque action en représente une part plus petite qu'avant.
Ce qu’elle possède, ce qu’elle doit
À la clôture du dernier exercice, elle possède 152 Md USD et doit 119 Md USD. Sur tout ce qu'elle possède, 21,6 % sont à elle une fois ses dettes retirées ; le reste est financé par ce qu'elle doit. Elle a 13,6 Md USD en caisse pour 54,8 Md USD de dette à long terme, ce que sa trésorerie ne couvrirait pas.
Ce qu’elle vaut, et à quelle date
Au 30 juin 2025, le flottant déclaré (la part du capital qui s'échange vraiment en bourse, voir /lexique) valait 26 années du résultat net de l'exercice : 274 Md USD pour 10,6 Md USD. Parmi les 18 autres sociétés de son secteur (le matériel informatique et de réseau) qui gagnent de l'argent, la médiane est de 21,3 années. Au-delà de 40 années je retire la note haute. C'est la date du chiffre, pas celle d'aujourd'hui : pour l'actualiser, multiplie par le cours du jour divisé par le cours du 30 juin 2025.
Refais-le toi-même
Tout ce que tu viens de lire sort des comptes, et d'eux seuls : je ne lis aucun cours de bourse, donc rien ici ne dit si le titre est cher aujourd'hui ni ce qu'il fera. Le rapport annuel a été déposé le 24 février 2026 sous le numéro 0000051143-26-000010. Sur sec.gov, cherche le chiffre d'affaires sous l'étiquette Revenues, le résultat net sous NetIncomeLoss, et le nombre d'actions sous WeightedAverageNumberOfDilutedSharesOutstanding.
Calcul du 7 septembre 2026. Il est refait chaque mois, et à chaque nouveau rapport annuel.
Qui écrit ceci, et dans quel cadre
Thomas Dessombs, à titre individuel (entrepreneur individuel, sous le nom commercial AlgoProof). Analyse terminée le 7 septembre 2026 à 02:00, heure de Paris. Le prix de référence affiché plus haut est celui de cet instant et ne bouge plus ; le cours et sa variation, eux, sont en direct.
Ces analyses portent sur ma propre liste de suivi long terme et sur mes versements mensuels. Je peux détenir les titres dont je parle, et c'est même en général la raison pour laquelle je les suis. Aucune société citée ne me rémunère, d'aucune manière.
Les chiffres de marché viennent des données affichées à côté d'eux. Le verdict et le texte qui l'accompagne sont mon interprétation, pas un fait. Ce n'est pas un conseil en investissement personnalisé : je ne connais ni ta situation, ni tes objectifs, ni ton horizon, et je ne cherche pas à les connaître.