Intuitive Surgical Inc.
À surveiller : le flottant vaut plus de 40 années du dernier résultat net.
- Chiffre d'affaires
- 10,1 Md USD
- Résultat net
- 2,86 Md USD
- Marge nette
- 28,4 %
- Valorisation · son secteur
- 68 ans · 31,0
Ce que fait l’entreprise
Intuitive Surgical conçoit, fabrique et vend des systèmes de chirurgie assistée par robot, utilisés par des chirurgiens dans des hôpitaux et des cliniques pour réaliser des interventions par de petites incisions plutôt qu'en chirurgie ouverte. L'argent rentre de plusieurs façons : la vente des systèmes eux-mêmes, mais aussi et surtout la vente répétée des instruments et accessoires consommés à chaque opération, ainsi que des contrats de service et de maintenance, ce qui donne à son activité une composante récurrente forte une fois un système installé. L'essentiel de son chiffre d'affaires, qui atteint 10,1 Md USD sur le dernier exercice, provient donc de cette combinaison entre équipement installé chez ses clients hospitaliers et flux continu de consommables et de services liés à son usage. Ce qui la distingue est cette dépendance de ses clients à un écosystème fermé : une fois un hôpital équipé de ses systèmes, il continue d'acheter ses instruments et son entretien pendant longtemps.
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Le cours du titre
Ce cours ne vient pas du rapport annuel et n’entre dans aucune note : ma règle ne lit que les comptes. Il est là pour que tu n’aies pas à ouvrir un autre onglet.
Les comptes en détail
Trois exercices, ligne à ligne
Sur les trois exercices du même rapport, le chiffre d'affaires passe de 7,12 Md USD à 10,1 Md USD, soit +41 %. Le résultat net passe de 1,80 Md USD à 2,86 Md USD, en hausse de 59 %. Le nombre d'actions passe de 357 à 363 millions, en hausse de 1 %.
Ce que ces trois séries disent
La marge nette — ce qu'il reste du chiffre d'affaires une fois toutes les charges payées — passe de 25,2 % à 28,4 %. Les trois exercices se terminent en bénéfice. Le chiffre d'affaires progresse d'un exercice à l'autre sans exception. Le nombre d'actions augmente de 1 %, donc à résultat égal, chaque action en représente une part plus petite qu'avant.
Ce qu’elle possède, ce qu’elle doit
À la clôture du dernier exercice, elle possède 20,5 Md USD et doit 2,52 Md USD. Sur tout ce qu'elle possède, 87,7 % sont à elle une fois ses dettes retirées ; le reste est financé par ce qu'elle doit. Elle a 3,37 Md USD en caisse et aucune dette à long terme.
Ce qu’elle vaut, et à quelle date
Au 30 juin 2025, le flottant déclaré (la part du capital qui s'échange vraiment en bourse, voir /lexique) valait 68 années du résultat net de l'exercice : 194 Md USD pour 2,86 Md USD. Parmi les 25 autres sociétés de son secteur (les dispositifs médicaux) qui gagnent de l'argent, la médiane est de 31,0 années. Au-delà de 40 années je retire la note haute. C'est la date du chiffre, pas celle d'aujourd'hui : pour l'actualiser, multiplie par le cours du jour divisé par le cours du 30 juin 2025.
Refais-le toi-même
Tout ce que tu viens de lire sort des comptes, et d'eux seuls : je ne lis aucun cours de bourse, donc rien ici ne dit si le titre est cher aujourd'hui ni ce qu'il fera. Le rapport annuel a été déposé le 3 février 2026 sous le numéro 0001035267-26-000010. Sur sec.gov, cherche le chiffre d'affaires sous l'étiquette RevenueFromContractWithCustomerExcludingAssessedTax, le résultat net sous NetIncomeLoss, et le nombre d'actions sous WeightedAverageNumberOfDilutedSharesOutstanding.
Calcul du 7 septembre 2026. Il est refait chaque mois, et à chaque nouveau rapport annuel.
Qui écrit ceci, et dans quel cadre
Thomas Dessombs, à titre individuel (entrepreneur individuel, sous le nom commercial AlgoProof). Analyse terminée le 7 septembre 2026 à 02:00, heure de Paris. Le prix de référence affiché plus haut est celui de cet instant et ne bouge plus ; le cours et sa variation, eux, sont en direct.
Ces analyses portent sur ma propre liste de suivi long terme et sur mes versements mensuels. Je peux détenir les titres dont je parle, et c'est même en général la raison pour laquelle je les suis. Aucune société citée ne me rémunère, d'aucune manière.
Les chiffres de marché viennent des données affichées à côté d'eux. Le verdict et le texte qui l'accompagne sont mon interprétation, pas un fait. Ce n'est pas un conseil en investissement personnalisé : je ne connais ni ta situation, ni tes objectifs, ni ton horizon, et je ne cherche pas à les connaître.