Marsh & McLennan Companies Inc.
Comptes solides. Les quatre comparaisons de la règle passent, et le flottant reste sous le plafond de 40 années de résultat.
- Chiffre d'affaires
- 27,0 Md USD
- Résultat net
- 4,16 Md USD
- Marge nette
- 15,4 %
- Valorisation
- 26 ans
Ce que fait l’entreprise
Marsh & McLennan Companies vend du conseil et des services aux entreprises et aux collectivités dans deux grands domaines : le courtage et la gestion des risques d'un côté, où elle aide ses clients à s'assurer et à négocier leurs contrats d'assurance, et le conseil en ressources humaines et en stratégie de l'autre. Ses clients sont principalement des entreprises, de toute taille, qui lui paient des honoraires ou des commissions pour ces prestations plutôt que d'acheter un produit physique. L'essentiel de son chiffre d'affaires, qui atteint 27,0 Md USD lors du dernier exercice, provient donc de relations répétées avec ces clients plutôt que de ventes ponctuelles. Ce qui la distingue est cette double activité de conseil, moins capitalistique qu'une activité industrielle, où la valeur vendue repose sur l'expertise de ses équipes.
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Le cours du titre
Ce cours ne vient pas du rapport annuel et n’entre dans aucune note : ma règle ne lit que les comptes. Il est là pour que tu n’aies pas à ouvrir un autre onglet.
Les comptes en détail
Trois exercices, ligne à ligne
Sur les trois exercices du même rapport, le chiffre d'affaires passe de 22,7 Md USD à 27,0 Md USD, soit +19 %. Le résultat net passe de 3,76 Md USD à 4,16 Md USD, en hausse de 11 %. Le nombre d'actions passe de 499 à 494 millions, en recul de 1 %.
Ce que ces trois séries disent
La marge nette — ce qu'il reste du chiffre d'affaires une fois toutes les charges payées — passe de 16,5 % à 15,4 %. Les trois exercices se terminent en bénéfice. Le chiffre d'affaires progresse d'un exercice à l'autre sans exception. Le nombre d'actions diminue de 1 % : la société rachète ses propres actions, donc à résultat égal, chaque action en représente une part plus grande qu'avant.
Ce qu’elle vaut, et à quelle date
Au 30 juin 2025, le flottant déclaré (la part du capital qui s'échange vraiment en bourse, voir /lexique) valait 26 années du résultat net de l'exercice : 107 Md USD pour 4,16 Md USD. Je ne note pas assez de sociétés comparables pour publier une médiane de son secteur ; face aux 1407 sociétés que je note, la médiane est de 20,6 années. Au-delà de 40 années je retire la note haute. C'est la date du chiffre, pas celle d'aujourd'hui : pour l'actualiser, multiplie par le cours du jour divisé par le cours du 30 juin 2025.
Refais-le toi-même
Tout ce que tu viens de lire sort des comptes, et d'eux seuls : je ne lis aucun cours de bourse, donc rien ici ne dit si le titre est cher aujourd'hui ni ce qu'il fera. Le rapport annuel a été déposé le 9 février 2026 sous le numéro 0000062709-26-000022. Sur sec.gov, cherche le chiffre d'affaires sous l'étiquette RevenueFromContractWithCustomerExcludingAssessedTax, le résultat net sous NetIncomeLoss, et le nombre d'actions sous WeightedAverageNumberOfDilutedSharesOutstanding.
Calcul du 7 septembre 2026. Il est refait chaque mois, et à chaque nouveau rapport annuel.
Qui écrit ceci, et dans quel cadre
Thomas Dessombs, à titre individuel (entrepreneur individuel, sous le nom commercial AlgoProof). Analyse terminée le 7 septembre 2026 à 02:00, heure de Paris. Le prix de référence affiché plus haut est celui de cet instant et ne bouge plus ; le cours et sa variation, eux, sont en direct.
Ces analyses portent sur ma propre liste de suivi long terme et sur mes versements mensuels. Je peux détenir les titres dont je parle, et c'est même en général la raison pour laquelle je les suis. Aucune société citée ne me rémunère, d'aucune manière.
Les chiffres de marché viennent des données affichées à côté d'eux. Le verdict et le texte qui l'accompagne sont mon interprétation, pas un fait. Ce n'est pas un conseil en investissement personnalisé : je ne connais ni ta situation, ni tes objectifs, ni ton horizon, et je ne cherche pas à les connaître.