Morningstar Inc.
À surveiller : cette société n'est pas dans la liste que je régénère tous les mois, et je garde la note haute pour celles-là.
- Chiffre d'affaires
- 2,45 Md USD
- Résultat net
- 374 M USD
- Marge nette
- 15,3 %
- Valorisation · son secteur
- 22 ans · 15,4
Ce que fait l’entreprise
Morningstar vend des données, des notes et des analyses sur les fonds d'investissement, les actions et les portefeuilles, à destination des sociétés de gestion, des conseillers financiers et des investisseurs particuliers. Une part de ses revenus vient d'abonnements à ses bases de données et outils d'analyse, une autre de licences accordées à des institutions financières qui utilisent ses notations pour classer leurs produits. Sa marque de référence dans la notation de fonds lui donne une position particulière : nombre de sociétés de gestion citent ses étoiles ou ses notes dans leur propre documentation commerciale. Sur le dernier exercice, son chiffre d'affaires atteint 2,45 Md USD.
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Le cours du titre
Ce cours ne vient pas du rapport annuel et n’entre dans aucune note : ma règle ne lit que les comptes. Il est là pour que tu n’aies pas à ouvrir un autre onglet.
Les comptes en détail
Trois exercices, ligne à ligne
Sur les trois exercices du même rapport, le chiffre d'affaires passe de 2,04 Md USD à 2,45 Md USD, soit +20 %. Le résultat net passe de 141 M USD à 374 M USD, en hausse de 165 %. Le nombre d'actions passe de 42,9 à 42,2 millions, en recul de 2 %.
Ce que ces trois séries disent
La marge nette — ce qu'il reste du chiffre d'affaires une fois toutes les charges payées — passe de 6,9 % à 15,3 %. Les trois exercices se terminent en bénéfice. Le chiffre d'affaires progresse d'un exercice à l'autre sans exception. Le nombre d'actions diminue de 2 % : la société rachète ses propres actions, donc à résultat égal, chaque action en représente une part plus grande qu'avant.
Ce qu’elle possède, ce qu’elle doit
À la clôture du dernier exercice, elle possède 3 590 M USD et doit 2 368 M USD. Sur tout ce qu'elle possède, 34,0 % sont à elle une fois ses dettes retirées ; le reste est financé par ce qu'elle doit. Elle a 474 M USD en caisse pour 1 073 M USD de dette à long terme, ce que sa trésorerie ne couvrirait pas.
Ce qu’elle vaut, et à quelle date
Au 30 juin 2025, le flottant déclaré (la part du capital qui s'échange vraiment en bourse, voir /lexique) valait 22 années du résultat net de l'exercice : 8,30 Md USD pour 374 M USD. Parmi les 16 autres sociétés de son secteur (la gestion d'actifs) qui gagnent de l'argent, la médiane est de 15,4 années. Au-delà de 40 années je retire la note haute. C'est la date du chiffre, pas celle d'aujourd'hui : pour l'actualiser, multiplie par le cours du jour divisé par le cours du 30 juin 2025.
Refais-le toi-même
Tout ce que tu viens de lire sort des comptes, et d'eux seuls : je ne lis aucun cours de bourse, donc rien ici ne dit si le titre est cher aujourd'hui ni ce qu'il fera. Le rapport annuel a été déposé le 13 février 2026 sous le numéro 0001289419-26-000013. Sur sec.gov, cherche le chiffre d'affaires sous l'étiquette Revenues, le résultat net sous ProfitLoss, et le nombre d'actions sous WeightedAverageNumberOfDilutedSharesOutstanding.
Calcul du 7 septembre 2026. Il est refait chaque mois, et à chaque nouveau rapport annuel.
Qui écrit ceci, et dans quel cadre
Thomas Dessombs, à titre individuel (entrepreneur individuel, sous le nom commercial AlgoProof). Analyse terminée le 7 septembre 2026 à 02:00, heure de Paris. Le prix de référence affiché plus haut est celui de cet instant et ne bouge plus ; le cours et sa variation, eux, sont en direct.
Ces analyses portent sur ma propre liste de suivi long terme et sur mes versements mensuels. Je peux détenir les titres dont je parle, et c'est même en général la raison pour laquelle je les suis. Aucune société citée ne me rémunère, d'aucune manière.
Les chiffres de marché viennent des données affichées à côté d'eux. Le verdict et le texte qui l'accompagne sont mon interprétation, pas un fait. Ce n'est pas un conseil en investissement personnalisé : je ne connais ni ta situation, ni tes objectifs, ni ton horizon, et je ne cherche pas à les connaître.