Royal Gold Inc
Comptes solides. Les quatre comparaisons de la règle passent, et le flottant reste sous le plafond de 40 années de résultat.
- Chiffre d'affaires
- 1 030 M USD
- Résultat net
- 466 M USD
- Marge nette
- 45,2 %
- Valorisation · son secteur
- 25 ans · 24,8
Ce que fait l’entreprise
Royal Gold ne détient ni mine ni usine : elle finance des sociétés minières en échange d'un droit sur une partie de leur production ou de leur chiffre d'affaires futur, ce qu'on appelle une redevance. L'argent rentre sans qu'elle ait à extraire elle-même le métal ni à supporter les coûts d'exploitation, puisqu'elle perçoit sa part une fois l'or, l'argent ou d'autres métaux vendus par les exploitants avec qui elle a contracté. Son revenu dépend donc de la production et des prix des métaux chez des tiers, répartis sur plusieurs mines et plusieurs opérateurs, plutôt que d'une activité industrielle qu'elle piloterait elle-même. Sur le dernier exercice, son chiffre d'affaires atteint 1 030 M USD.
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Le cours du titre
Ce cours ne vient pas du rapport annuel et n’entre dans aucune note : ma règle ne lit que les comptes. Il est là pour que tu n’aies pas à ouvrir un autre onglet.
Les comptes en détail
Trois exercices, ligne à ligne
Sur les trois exercices du même rapport, le chiffre d'affaires passe de 606 M USD à 1 030 M USD, soit +70 %. Le résultat net passe de 239 M USD à 466 M USD, en hausse de 95 %. Le nombre d'actions passe de 65,7 à 69,6 millions, en hausse de 6 %.
Ce que ces trois séries disent
La marge nette — ce qu'il reste du chiffre d'affaires une fois toutes les charges payées — passe de 39,5 % à 45,2 %. Les trois exercices se terminent en bénéfice. Le chiffre d'affaires progresse d'un exercice à l'autre sans exception. Le nombre d'actions augmente de 6 %, donc à résultat égal, chaque action en représente une part plus petite qu'avant.
Ce qu’elle possède, ce qu’elle doit
À la clôture du dernier exercice, elle possède 9 538 M USD et doit 2 332 M USD. Sur tout ce qu'elle possède, 75,5 % sont à elle une fois ses dettes retirées ; le reste est financé par ce qu'elle doit. Elle a 234 M USD en caisse pour 895 M USD de dette à long terme, ce que sa trésorerie ne couvrirait pas.
Ce qu’elle vaut, et à quelle date
Au 30 juin 2025, le flottant déclaré (la part du capital qui s'échange vraiment en bourse, voir /lexique) valait 25 années du résultat net de l'exercice : 11,7 Md USD pour 466 M USD. Parmi les 70 autres sociétés de son secteur (les sociétés de portefeuille et de redevances) qui gagnent de l'argent, la médiane est de 24,8 années. Au-delà de 40 années je retire la note haute. C'est la date du chiffre, pas celle d'aujourd'hui : pour l'actualiser, multiplie par le cours du jour divisé par le cours du 30 juin 2025.
Refais-le toi-même
Tout ce que tu viens de lire sort des comptes, et d'eux seuls : je ne lis aucun cours de bourse, donc rien ici ne dit si le titre est cher aujourd'hui ni ce qu'il fera. Le rapport annuel a été déposé le 19 février 2026 sous le numéro 0000085535-26-000008. Sur sec.gov, cherche le chiffre d'affaires sous l'étiquette RevenueFromContractWithCustomerExcludingAssessedTax, le résultat net sous NetIncomeLoss, et le nombre d'actions sous WeightedAverageNumberOfDilutedSharesOutstanding.
Calcul du 7 septembre 2026. Il est refait chaque mois, et à chaque nouveau rapport annuel.
Qui écrit ceci, et dans quel cadre
Thomas Dessombs, à titre individuel (entrepreneur individuel, sous le nom commercial AlgoProof). Analyse terminée le 7 septembre 2026 à 02:00, heure de Paris. Le prix de référence affiché plus haut est celui de cet instant et ne bouge plus ; le cours et sa variation, eux, sont en direct.
Ces analyses portent sur ma propre liste de suivi long terme et sur mes versements mensuels. Je peux détenir les titres dont je parle, et c'est même en général la raison pour laquelle je les suis. Aucune société citée ne me rémunère, d'aucune manière.
Les chiffres de marché viennent des données affichées à côté d'eux. Le verdict et le texte qui l'accompagne sont mon interprétation, pas un fait. Ce n'est pas un conseil en investissement personnalisé : je ne connais ni ta situation, ni tes objectifs, ni ton horizon, et je ne cherche pas à les connaître.