Spotify Technology S.A.
À surveiller : un exercice sur trois se termine en perte, ce qui suffit à retenir la note haute sans faire de la société un cas fragile.
- Chiffre d'affaires
- 17,2 Md EUR
- Résultat net
- 2 212 M EUR
- Marge nette
- 12,9 %
- Valorisation
- —
Ce que fait l’entreprise
Spotify Technology S.A. exploite une plateforme de streaming musical et audio, accessible par abonnement payant ou par une offre gratuite financée par la publicité. Ses clients sont d'un côté les auditeurs qui écoutent de la musique, des podcasts et d'autres contenus audio, et de l'autre les annonceurs qui achètent des espaces publicitaires sur l'offre gratuite. L'essentiel de son chiffre d'affaires, qui atteint 17,2 Md EUR sur le dernier exercice, provient des abonnements payants plutôt que de la publicité. Ce qui la distingue est de ne produire aucun contenu elle-même : elle reverse une large partie de ce qu'elle encaisse aux ayants droit de la musique et de l'audio qu'elle diffuse.
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Le cours du titre
Ce cours ne vient pas du rapport annuel et n’entre dans aucune note : ma règle ne lit que les comptes. Il est là pour que tu n’aies pas à ouvrir un autre onglet.
Les comptes en détail
Trois exercices, ligne à ligne
Sur les trois exercices du même rapport, le chiffre d'affaires passe de 13,2 Md EUR à 17,2 Md EUR, soit +30 %. Le résultat net passe de −532 M EUR à 2 212 M EUR, en hausse de 516 %. Le nombre d'actions passe de 195 à 211 millions, en hausse de 8 %.
Ce que ces trois séries disent
La marge nette — ce qu'il reste du chiffre d'affaires une fois toutes les charges payées — passe de −4,0 % à 12,9 %. Un exercice sur trois se termine en perte. Le chiffre d'affaires progresse d'un exercice à l'autre sans exception. Le nombre d'actions augmente de 8 %, donc à résultat égal, chaque action en représente une part plus petite qu'avant.
Ce qu’elle possède, ce qu’elle doit
À la clôture du dernier exercice, elle possède 15 015 M EUR et doit 6 686 M EUR. Sur tout ce qu'elle possède, 55,5 % sont à elle une fois ses dettes retirées ; le reste est financé par ce qu'elle doit. Elle a 5 258 M EUR en caisse pour 601 M EUR de dette à long terme : elle pourrait la rembourser en entier avec ce qu'elle a.
Ce qu’elle vaut, et à quelle date
Cette société ne déclare pas de flottant, la part de son capital qui s'échange vraiment en bourse. Je ne peux donc pas comparer ce qu'elle vaut en bourse à ce qu'elle gagne, et je ne publie pas ce rapport pour elle.
Refais-le toi-même
Tout ce que tu viens de lire sort des comptes, et d'eux seuls : je ne lis aucun cours de bourse, donc rien ici ne dit si le titre est cher aujourd'hui ni ce qu'il fera. Le rapport annuel a été déposé le 10 février 2026 sous le numéro 0001628280-26-006874. Sur sec.gov, cherche le chiffre d'affaires sous l'étiquette Revenue, le résultat net sous ProfitLossAttributableToOwnersOfParent, et le nombre d'actions sous AdjustedWeightedAverageShares.
Calcul du 7 septembre 2026. Il est refait chaque mois, et à chaque nouveau rapport annuel.
Qui écrit ceci, et dans quel cadre
Thomas Dessombs, à titre individuel (entrepreneur individuel, sous le nom commercial AlgoProof). Analyse terminée le 7 septembre 2026 à 02:00, heure de Paris. Le prix de référence affiché plus haut est celui de cet instant et ne bouge plus ; le cours et sa variation, eux, sont en direct.
Ces analyses portent sur ma propre liste de suivi long terme et sur mes versements mensuels. Je peux détenir les titres dont je parle, et c'est même en général la raison pour laquelle je les suis. Aucune société citée ne me rémunère, d'aucune manière.
Les chiffres de marché viennent des données affichées à côté d'eux. Le verdict et le texte qui l'accompagne sont mon interprétation, pas un fait. Ce n'est pas un conseil en investissement personnalisé : je ne connais ni ta situation, ni tes objectifs, ni ton horizon, et je ne cherche pas à les connaître.