Travel & Leisure Co.
À surveiller : le résultat net est sous son niveau d'il y a deux ans.
- Chiffre d'affaires
- 4,02 Md USD
- Résultat net
- 230 M USD
- Marge nette
- 5,7 %
- Valorisation · son secteur
- 14 ans · 25,9
Ce que fait l’entreprise
Travel & Leisure Co. vend des séjours en temps partagé : ses clients achètent ou financent le droit d'occuper un logement de vacances pendant une période donnée chaque année, dans un réseau de résidences que la société gère ou dont elle tire des commissions. L'essentiel de l'argent rentre par les ventes de ces droits d'usage, par les intérêts sur les crédits qu'elle accorde à ses clients pour les payer, et par des frais de gestion récurrents facturés aux propriétaires de ces semaines de vacances. Sur le dernier exercice, le chiffre d'affaires atteint 4,02 Md USD. Ce qui la distingue d'un hôtelier classique, c'est ce financement direct de ses clients, qui la rapproche autant d'un prêteur que d'un exploitant de résidences touristiques.
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Le cours du titre
Ce cours ne vient pas du rapport annuel et n’entre dans aucune note : ma règle ne lit que les comptes. Il est là pour que tu n’aies pas à ouvrir un autre onglet.
Les comptes en détail
Trois exercices, ligne à ligne
Sur les trois exercices du même rapport, le chiffre d'affaires passe de 3,75 Md USD à 4,02 Md USD, soit +7 %. Le résultat net passe de 396 M USD à 230 M USD, en recul de 42 %. Le nombre d'actions passe de 75,0 à 66,9 millions, en recul de 11 %.
Ce que ces trois séries disent
La marge nette — ce qu'il reste du chiffre d'affaires une fois toutes les charges payées — passe de 10,6 % à 5,7 %. Les trois exercices se terminent en bénéfice. Le chiffre d'affaires progresse d'un exercice à l'autre sans exception. Le nombre d'actions diminue de 11 % : la société rachète ses propres actions, donc à résultat égal, chaque action en représente une part plus grande qu'avant.
Ce qu’elle possède, ce qu’elle doit
À la clôture du dernier exercice, elle possède 6 760 M USD et doit 7 742 M USD. Elle doit plus qu'elle ne possède : ce qui reste aux actionnaires est négatif. Elle a 253 M USD en caisse pour 5 598 M USD de dette à long terme, ce que sa trésorerie ne couvrirait pas.
Ce qu’elle vaut, et à quelle date
Au 30 juin 2025, le flottant déclaré (la part du capital qui s'échange vraiment en bourse, voir /lexique) valait 14 années du résultat net de l'exercice : 3,30 Md USD pour 230 M USD. Parmi les 10 autres sociétés de son secteur (l'hôtellerie) qui gagnent de l'argent, la médiane est de 25,9 années. Au-delà de 40 années je retire la note haute. C'est la date du chiffre, pas celle d'aujourd'hui : pour l'actualiser, multiplie par le cours du jour divisé par le cours du 30 juin 2025.
Refais-le toi-même
Tout ce que tu viens de lire sort des comptes, et d'eux seuls : je ne lis aucun cours de bourse, donc rien ici ne dit si le titre est cher aujourd'hui ni ce qu'il fera. Le rapport annuel a été déposé le 18 février 2026 sous le numéro 0001361658-26-000009. Sur sec.gov, cherche le chiffre d'affaires sous l'étiquette Revenues, le résultat net sous NetIncomeLoss, et le nombre d'actions sous WeightedAverageNumberOfDilutedSharesOutstanding.
Calcul du 7 septembre 2026. Il est refait chaque mois, et à chaque nouveau rapport annuel.
Qui écrit ceci, et dans quel cadre
Thomas Dessombs, à titre individuel (entrepreneur individuel, sous le nom commercial AlgoProof). Analyse terminée le 7 septembre 2026 à 02:00, heure de Paris. Le prix de référence affiché plus haut est celui de cet instant et ne bouge plus ; le cours et sa variation, eux, sont en direct.
Ces analyses portent sur ma propre liste de suivi long terme et sur mes versements mensuels. Je peux détenir les titres dont je parle, et c'est même en général la raison pour laquelle je les suis. Aucune société citée ne me rémunère, d'aucune manière.
Les chiffres de marché viennent des données affichées à côté d'eux. Le verdict et le texte qui l'accompagne sont mon interprétation, pas un fait. Ce n'est pas un conseil en investissement personnalisé : je ne connais ni ta situation, ni tes objectifs, ni ton horizon, et je ne cherche pas à les connaître.